英伟达抛售后重挫，SoundHound AI(SOUN.US)是否迎来买入机会？

在最近的英伟资金抛售后，SoundHound AI(SOUN.US)的达抛估值变得更加吸引人，为投资者提供了一个新的售后XM客服入场时机。自去年11月以来，重挫SoundHound AI的否迎股价激增超过三倍，达到2024年12月底的买入24美元新高。然而，英伟随着估值飙升、达抛盈利受阻和人工智能泡沫潜在风险，售后股价在2025年初因DeepSeek的重挫抛售及英伟达(NVDA.US)退出头寸而大幅回落。市场对人工智能泡沫的否迎担忧导致AI SaaS同行也经历了类似的调整。

此外，买入通胀压力及美联储的英伟鹰派立场使宏观经济前景更加不确定。同时，达抛因关税问题加剧，售后XM客服市场环境的复杂性进一步增加。这种背景促使标普500指数再次跌破125天移动均线，与2024年8月水平相似，导致SoundHound AI的股价波动，四个月的涨幅已经被完全抹去。

尽管2024年第四季度业绩表现强劲，收入为3454万美元（环比增长37.6%，同比增长101.5%），但EBITDA利润率为-48.6%（环比上升14.6个百分点，同比下降27.7个百分点），每股收益为-0.05美元。SoundHound AI的累计订阅和预订总额接近12亿美元（同比增长81.5%），显示其在多个市场（餐饮、医疗、汽车、零售等）的渗透能力。

根据UiPath的报告，人工智能的需求持续增长，而SoundHound AI凭借其创新能力，预计将在未来保持两位数的增长。该公司研发投入同比增长37.1%，以保持其高增长的地位并推出高效率的解決方案。SoundHound AI的无债务状态和1.98亿美元的现金储备（环比增长45.5%）也进一步增强了其财务稳健性。

管理层提升了2025财年的收入指引，并预计将以59.4%的复合年增长率加速增长，显示出市场对未来业绩的乐观预期。分析师认为，市场对于英伟达撤资的反应过度，实际上SoundHound AI仍是英伟达的重要合作伙伴，而此次调整为长期投资者提供了良好的进场机会。

自2024年12月的峰值24美元以来，SoundHound AI股价已下跌58.6%，目前市值约为49亿美元。近期股价从200天移动均线85美元区间反弹，显示出良好的支撑。现在，SoundHound AI的远期市值/销售额为24.61倍，显著低于2024年12月的61.02倍，更接近1年的平均值23.24倍，虽然仍高于行业中位数2.87倍。基于预计2026财年收入2.1513亿美元，分析认为合理估值为17.98倍。

相较于其他AI SaaS公司，SoundHound AI的估值依然具有吸引力，其远期市值/销售额明显低于竞争对手Palantir (PLTR.US)的51.30倍、C3.ai(AI.US)的6.07倍和BigBear.ai Holdings(BBAI.US)的8.51倍。尽管空头交易量显著上升299.7%，且内幕抛售加剧，但多头资金的进入为潜在投资者提供了良好的投资机会。