博通(AVGO.US)FY25Q1电话会：正积极与超大规模合作伙伴合作 未来或形成4+3合作结构

根据XM外汇官网APP的博通伴合报道，博通(AVGO.US)在2025财年第一季度的电大规财报电话会议中表示，FY25Q1的话会或形XM介绍总营收为149亿美元，同比增长25%；调整后EBITDA达101亿美元，正积作伙作未作结创历史新高，极超同比增长41%。模合在半导体业务领域，成合人工智能的博通伴合推动使得第一季度半导体收入达到41亿美元，同比增长77%。电大规得益于面向人工智能超级计算机的话会或形网络解决方案出货量的增加，博通的正积作伙作未作结业绩超出预期。

博通表示，极超正在与超大规模合作伙伴进行合作，模合XM介绍这些合作伙伴正在投资于下一代机型，成合这需要高性能加速器和更大的博通伴合人工智能数据中心集群。预测到2027财年，这三家超大规模客户将产生600亿至900亿美元的可触达市场规模(SAM)。此外，博通还与另外两个超大规模企业合作，开发定制的人工智能加速器，并计划今年进行流片XPU。这样一来，除了已有的三个XPU客户之外，博通目前还有四个深度合作的客户，而这四个客户并不在600-900亿美元的可服务市场之内。

关于FY25Q2的指引，博通预计半导体总营收约为84亿美元，同比增长17%。其中，人工智能营收预计为44亿美元，同比增长44%；非人工智能半导体营收预计为40亿美元。

Q&A问答部分提到：

- 对于即将上线的四个新客户，博通指出，这些客户目前尚未严格定义，因为在开发XPU时，博通主要是协助合作伙伴创建芯片和计算系统。

- 管理层认为，目前Q2的数据鼓舞人心，特别是网络产品出货量的改善和超大规模数据中心在AI加速器方面的进展。

- 对于关税和DeepSeek可能对订单的影响，博通保持审慎态度，认为生成式人工智能对半导体行业的影响是积极的，并推动了技术的发展。

- 博通在与客户选择方面表示，超大规模数据中心在连接和扩展AI加速器时，主要考虑性能因素。

- 博通强调将推理业务视为独立产品线，并指出，当前大部分收入仍来自于训练业务，而随着推理工作负载的增加，博通有机会扩大市场份额。

此外，博通计划继续增加在研发上的投入，特别是在2纳米人工智能浮点运算单元(AIFPU)和增大加速器规模的Tomahawk容量方面。对于未来的并购计划，博通表示目前专注于人工智能和VMware业务，暂未考虑并购。