从狂热到审慎！特朗普政策颠覆牛市剧本 华尔街紧急重估美股预期

XM外汇官网APP获悉，从狂策颠过去两年，审慎市剧股市分析师不断提高标普500指数的特朗XM白银预期以适应市场的持续上升。然而，普政今年不到三个月的覆牛时间里，包括摩根大通和RBC Capital Markets在内的本华卖方策略师们对2025年的乐观预期却变得更加谨慎。主要原因在于，尔街特朗普的紧急关税政策引发了对经济增长放缓的忧虑，使得美国股市面临波动。重估XM白银

尽管目前尚未有预测者主动下调预期，美股但标普500指数在创下新高不到三周后，预期华尔街的从狂策颠情绪已显得更加不确定。根据Piper Sandler & Co.的审慎市剧分析，策略师的特朗共识目标通常落后市场实际走势约60天。

摩根大通的普政策略师Dubravko Lakos-Bujas在一份客户报告中指出，政策变化的时机、范围和深度不明确，使得全面评估潜在下行风险变得困难。投资者需接受市场波动的现实。他的团队上周警告，预计标普500年底将达到6500点（较上周五收盘价上涨约13%）的预测可能难以实现，原因是存在较大的不确定性和标准误差。

Piper Sandler的首席投资策略师Michael Kantrowitz也强调，由于不确定性加剧，市场结果的范围变得更广。Lakos-Bujas还表示，标普500指数在2025年全年可能会波动在5200点至其早期预测值之间。

与今年初的乐观预期形成鲜明对比，早些时候，各大投行均预计特朗普政策将推动市场稳步上升。即便是曾经看空的摩根士丹利策略师Michael Wilson，如今也预测标普500指数将在2025年底前升至6500点。

然而，对包括加拿大、墨西哥和中国在内的贸易伙伴征收的关税，令分析师的乐观情绪减弱。特朗普上任以来，美国股市经历了数次调整，基准指数在七周中有五周下跌，纳斯达克100指数也跌入回调区间。

Wilson对此表示谨慎，认为关税政策可能影响企业盈利，且财政支出减少，导致股市可能再跌5%。他预期标普500指数在今年上半年会下滑到约5500点，然后才会有所回升。他指出，市场需消化这些增长风险，而在好转前可能会进一步恶化。

此外，Wilson警告称，若经济陷入衰退，基准指数可能会下跌20%。虽然当前尚未发生这种情况，但形势可能快速变化，因此了解市场的下行风险对管理风险是重要的。

摩根大通的交易部门也转向了战术性看跌立场，指出GDP预期将大幅下降，盈利修正将下调，华尔街需要重新审视标普500的年底预测。

RBC Capital Markets的Lori Calvasina根据新的压力测试模型，将标普500指数的悲观预期从5775点下调至5600点。这一模型反映了企业盈利持平以及不同通胀和利率情景下的变化。

Calvasina指出，选举后的强劲情绪是2025年美国股市看涨共识的重要组成部分，但这一共识面临压力，同时标普500指数出现“增长恐慌”的风险已经上升，定义为下跌14%至20%。

尽管如此，包括Calvasina在内的策略师们仍然保持对标普500年底目标的预期，认为经济依然稳健，根据最新的就业数据和美联储主席鲍威尔的声明，美联储无需急于调整货币政策。华尔街平均预计标普500指数在2025年底时将略高于6500点。