好市多(COST.US)2QF25电话会摘要：计划在财年开设28家新店，关税影响难以评估

根据XM外汇官网APP的好市话会划财报道，好市多(COST.US)于最近召开了2QF25电话会议。多CF电2025财年第二季度，摘计XM后台公司净利润为17.88亿美元，年开难评摊薄每股收益为4.02美元，新店均高于去年同期的关税估17.43亿美元和每股3.92美元。去年结果中包含9400万美元的影响税收优惠，剔除后净利润和每股收益均增长8.4%。好市话会划财经营利润同比增长12.3%，多CF电XM后台但外汇波动导致国际净利润转为美元时减少5700万美元（每股0.13美元）。摘计

2025财年第二季度净销售额为625.3亿美元，年开难评比去年同期的新店573.3亿美元增长9.1%。公司总可比销售额增长6.8%（调整后为9.1%），关税估电子商务销售额增长20.9%（调整外汇后为22.2%）。影响外汇和汽油价格分别导致销售额下降约2.1%和0.1%。好市话会划财全球购物客流增长5.7%（美国为5.6%），全球平均客单价增长1%（美国为2.6%）。

高管指出，2025财年第二季度仅开设了一家新仓库，但未来计划开设28家新店，其中3家为搬迁店，净增25座新建筑。尽管关税影响难以预测，团队将灵活应对以减轻成本上升对会员的影响。大约三分之一的美国销售额来自进口，其中不到一半来自中国、墨西哥和加拿大。

Q&A

Q：鸡蛋价格上涨是否影响消费者的购买意愿？是否存在由于关税等因素导致的销售放缓？

A：过去几个季度，会员消费未明显变化，会员依然注重质量和价值。但受通胀及关税影响，消费选择更为谨慎。生鲜产品趋势良好，高端肉类增长显著。

Q：利润率略有下降，是否意味着利润扩张趋势结束？

A：不应过度解读利润率情况，毛利润率略有上升，同时继续为会员提供价值。核心利润率下降与品类结构变化有关，但整体利润率有望略有上升。

Q：极端天气是否影响了销售情况？

A：极端天气对部分地区有短暂影响，但整体恢复迅速。采购团队将与供应商合作，以降低因关税带来的成本。

Q：如果对中国、墨西哥、加拿大加征关税，公司将如何应对？

A：公司将继续寻找替代商品，同时维护与供应商的良好关系。

Q：国际市场长期增长前景如何？

A：国际市场仍具潜力，计划每年开设25-30家新店，大部分在美国，其余分布在国际市场。

Q：消费电子品类表现如何？

A：公司在消费电子品类中市场份额增长，但整体增长缓慢，期待通过新产品推动销售。

Q：工资成本上升对利润率的影响？

A：尽管工资成本上升，通过技术优化和流程改进，SG&A费用率有所下降，公司将继续加强效率。

Q：通胀情况和商品价格趋势如何？

A：生鲜品类通胀最高，非食品类近期趋于平稳，预计未来通胀将保持稳定。

Q：媒体策略与广告占比情况？

A：零售媒体是重要增长机会，正在测试和学习中，目的是为会员提供个性化体验。

Q：新店开设的分布情况？

A：预计在美国开设15家店，加拿大3家，其他国际市场7家。

Q：汽油销售下降的原因是什么？

A：汽油销量整体仍在增长，单月数据可能受天气等因素影响，需关注长期趋势。

Q：整体价格竞争情况如何？

A：公司专注于为会员提供最佳价值和质量，持续调整价格与市场保持竞争力。