量化新王登基战：新贵于对冲基金圈崭露头角

中国量化市场正在进行一场资本与人才的量化露博弈。当幻方量化的新王团队通过深度学习技术引起全球关注时，另一个内资量化“黑马”上海宽德以日均推出一只新产品的登基对冲XM推广速度急速发展。成立仅十年的战新宽德在创始元老退场和90后实控人接手的过程中持续壮大，依托顶级券商渠道，贵于目标直指600亿规模。基金角

宽德通过布局A500指数增强策略，圈崭构建亚微秒级交易系统，量化露并完成华尔街海归与本土人才的新王交接，展现出强大的登基对冲实力和雄心。然而，战新量化行业面临“规模即诅咒”的贵于铁律。在其他公司主动收缩以维护收益时，基金角宽德却率先解除规模限制大规模吸引资金，圈崭这引发好奇：究竟是量化露XM推广技术突破，市场策略，还是战略安排？

在不到90天内，宽德成立了逾80只新产品。根据中国基金业协会的数据，自2024年10月29日起，宽德的备案产品数量显著增加，涉及沪深300、中证A500指数增强等多种策略，其中57只产品与A500策略相关。

在同一时间段内，宽德的产品成立数量远超其他管理规模超过400亿元的同行，例如九坤投资和幻方量化均未成立新产品，而宽德的成立数量高达85只。

冲击600亿规模的背景下，宽德的资产管理规模在2024年末达到了400-500亿元，并通过券商渠道积极募资，即将蓄势冲刺600亿，显然在挑战业界领先者的地位。业内认为，2025年量化对冲行业可能会迎来新的龙头机构的诞生。

宽德投资在当前环境下逆势募资的原因在于其优秀业绩。在成立初期表现强劲，使得渠道愿意推动其产品，尤其是在过去的募资寒冬中，宽德曾短期内募集超过百亿元。

宽德成立于2014年，现有员工超过200人，早期以高频交易起家，创始团队享有华尔街背景。创始人张大庆在2023年子期结束后退出，年轻化的徐御之接掌公司，反映出团队的代际交替。

但需注意的是，宽德债务的快速增长也引发了超额收益衰减的问题。量化产品规模迅速扩大后，相关策略容量上限常常显现，超额收益易于降低。然而，宽德投资在短短两年内便实现了快速增长，并面临着不断变化的市场环境。

未来，宽德与其它量化机构之间的竞争将更加激烈，可能上演比《华尔街之狼》更加复杂和紧张的故事。

本文来源自“华尔街见闻”，作者：孙建楠；XM外汇官网编辑：蒋远华。