浙商证券：美联储的“风险管理式”降息与宽松预期的潜在反转

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【浙商证券：美联储的浙商证券转“风险管理式”降息与宽松预期的潜在反转】

浙商证券的宏观研究团队发布的报告指出，本月美联储如预期降息25个基点，美联并在最新的风险点阵图中显示年内还可能有两次降息。然而，管理鲍威尔在随后的式降松预记者会上强调，9月的息宽降息是一种“风险管理式”的举措。报告中提到这是期的潜反此次会议的重要观点之一。总体来看，浙商证券转尽管点阵图暗示年内还有降息的美联空间，但浙商证券宏观研究团队提醒宽松预期可能会出现反弹。风险主要原因有两个：首先，管理美国经济的式降松预核心底盘正在从消费转向投资，虽然非农就业水平可能降低，息宽但疲弱的期的潜反非农数据不一定意味着经济整体疲软，通胀的浙商证券转韧性可能超出预期；其次，尽管非农就业水平下降，但由于非法移民的减少导致劳动力供给紧缩，失业率可能不会上升。如果失业率保持稳定，连续的降息恐将难以实现。此外，需特别关注缩表在年内停止的可能性。