历史重演？白银市场热潮引发崩盘担忧，但分析师认为“这次不一样”

根据官网APP的历史消息，今年白银市场让投资者经历了剧烈波动，重演价格几乎翻倍。白银崩盘然而，市场一些分析师对当前局势表示担忧，热潮认为这可能会以失望收场。引发样这种看跌情绪源于历史，担忧但分1980年和2011年白银曾在创下纪录高位后迅速下跌。析师

当前市场面临紧张情绪，历史这在白银价格波动中得以体现。重演部分交易员担心，白银崩盘我们可能会看到白银在达到每盎司48美元后，市场像1980年和2011年一样快速抛售。热潮

历史会否重演？引发样Sprott Money的分析师Craig Hemke对这一观点持不同看法，他认为当前经济、担忧但分货币及实物条件与1980年和2011年的情况下大相径庭。他不认为白银会重复80年代或2011年的走势，反而觉得今时今日更像是近期黄金价格的走势。

回顾历史

那么，1980年和2011年到底发生了什么？

在这两次事件中，白银均在短时间内突破48美元，随后又迅速回落。1980年，白银在四个月内从每盎司10美元涨至48美元，但仅两个月后便又降回10美元。2010年底，白银再次反弹并在八个月内触及48美元，随后也迅速回吐涨幅，几个月后降至26美元。

目前的情况似乎与以往不同。10月3日，白银首次触及48美元，并在随后的第一周首次收于50美元上方。在48美元附近反复试探后，最近几周再次攀升。

白银能在48美元上方保持如此之久，使这次涨势与1980年和2011年有所不同。一些市场分析师称白银今年形成了双重顶（看跌信号）。不过，Hemke指出，银价需跌破46美元以确认双重顶，目前的高点仅代表一个交易区间及整固。

关注黄金

Hemke表示，白银的当前价格形态更像是黄金在2023年和2024年的突破，而非历史上的白银牛市。他提到，2023年12月，黄金终于突破每盎司2000美元的阻力位并飙升至2100美元，随后出现快速回调。17天后，黄金重新达到2100美元，却又遭遇抛售。在随后的数月内，黄金在2000美元区间内横盘整理，直到2024年3月再次突破。

当黄金价格两次从2100美元反弹时，许多专业人士判断那是双重顶与假突破，但Hemke认为这些判断是错误的，反而是在整理区间内的底部修正，真正的突破在90天后到来。

Hemke预测白银在未来几周的走势将与黄金在2023年底至2024年初的表现相似，可能会出现暂时性反弹至48-50美元的历史高位，随后会有几次失败的突破尝试。最终，真正的突破预计会在2026年。

他相信，明年的突破可能会将白银推至新的历史高位，预计涨幅可能使其在2027年中后期达到每盎司100美元。

供需不足

Hemke的技术分析也得到了基本面的支持。白银的供需形势持续走强，引发看涨情绪。今年春季，由于关税担忧，白银出现了从伦敦转向纽约的流动，为10月份的价格飞涨铺平了道路。随着需求的回升（特别是在印度），交易商争相寻找可用的白银。尽管从纽约转移至伦敦的白银缓解了局部的紧张，但并未解决根本的供需问题。

问题在于市场并没有足够的白银，这并不是通过简单的仓库转移能够解决的。Metals Focus指出，白银市场已迈入连续第五年出现结构性赤字，预计今年需求将超出供应9500万盎司，进而造成市场赤字累计达到8.2亿盎司，接近一整年的平均矿山产量。

自2010年以来，白银市场累积超过5.8亿盎司的供应赤字。为了填补这一缺口，白银用户将不得不提取现有库存，很可能需要提升价格。美联储的货币政策转变和降息预期也可能在未来一年内对白银形成支撑。

综合技术与基本面分析，尽管有1980年和2011年的历史教训，但当前没有理由对白银变得看跌。