券商晨会精华 | 美联储降息节奏或将放缓 不宜抱过度乐观预期

昨日市场震荡上涨，券商三大指数整体表现良好，晨会储降创业板指上涨近3%，精华将放创下年内新高，美联沪指重回4000点以上，息节北证50指数上涨超8%。奏或沪深两市合计成交额达到2.26万亿，宜抱预期相较于前一交易日增加1082亿。过度板块方面，乐观海南、券商光伏以及有色金属板块表现突出，晨会储降而银行及影视院线则遭遇跌幅较大。精华将放截至昨日收盘，美联沪指上涨0.7%，息节深成指上涨1.95%，奏或创业板指上涨2.93%。

在今天的券商晨会上，中金公司指出，美联储降息节奏可能会放缓，因此不应过度乐观；华泰证券则提到美国正在进行800亿美元的核电投资以推动AI基础设施建设；国金证券关注到M9材料的积极变化。

中金公司：美联储降息节奏或放缓，需谨慎乐观

中金公司表示，美联储在10月会议上如期降息25个基点，但鲍威尔的言论偏向“鹰派”，表明12月降息并非定局。这表明美联储内部支持暂停降息的观点正在增多。展望未来，尽管联储有一定宽松空间，但降息速度可能放缓，过度乐观的预期不宜。同时，本轮降息的刺激效果可能低于以往，部分原因在于“再融资效应”明显减弱。此外，美联储将于12月结束量化紧缩（QT），中金公司认为这更多是出于技术考虑，无需过度解读；在现有政策利率仍有较大下调空间的情况下，购买非常规金融资产的必要性不大。

华泰证券：美国800亿美元核电投资推动AI基础设施发展

华泰证券指出，美日两国将提供5500亿美元的投融资支持电力基础设施，其中西屋的800亿美元核电投资处于领先地位。华泰证券重申，AI叙事正在加速美国电力系统建设，需求方面，美国数据中心的并网需求持续增长，同时继续面临缺电和电网扩容的压力；供给方面，5500亿美元的投资框架覆盖了整个电力基础设施流程，包括基荷电源、电网设备、现场电源、备用电源、储能及墙内电源。关于建设节奏，预计美国短期将推迟煤电退役，并增加光储与大型燃气轮机的建设，中期将全面推进核电项目，展望电新板块各细分领域的蓬勃发展。

国金证券：关注M9材料的积极变化

国金证券表示，继续看好AI新材料的发展，近期TPCA SHOW对AI驱动行业的增长充满信心。此外，预期龙头企业将积极扩产以应对高需求。M9如果得到确认，将带来材料方案的升级，例如铜箔可能倾向于HVLP4，电子布或将升级为Q布加二代布，树脂方面则可能采用碳氢树脂。国金证券认为，这种硬度高的Q布将增加PCB加工的难度，钻针作为耗材的使用量有望提升，激光钻也将受益。市场会关注方案确认的节奏、使用量以及因供给紧张而带来的价格空间。

本文转载自“财联社”，XM外汇官网编辑：徐文强。