每股131.5港元 赛力斯（09927）“A+H”联动为发展打开新空间

根据XM外汇官网APP的A+H报道，赛力斯（09927）已于10月13日通过港交所聆讯，每股并将在10月27日至31日进行招股。港元本次H股发行的赛力斯联最终定价为每股131.50港元，发售量调整权部分行使后，动为打开预计将发行841.9万股。发展该公司预计将在11月5日上市，新空成为首家在两地上市的A+H豪华新能源车制造企业。

今年，每股港股IPO市场活跃，港元许多A股行业领军企业纷纷赴港上市寻求全球资本及更合理的赛力斯联估值。自香港交易所下半年新规发布以来，动为打开市场热情高涨，发展数据显示下半年已有12只新股认购倍数超2000倍，新空且表现优异。A+H例如，滴普科技（01384）上市首日暴涨超过150%，八马茶业（06980）上涨超过86%。

赛力斯的上市为港股市场带来了新的投资机会。作为全球豪华新能源车领导者，赛力斯预计在2024年市场份额将稳居第三，问界M7和M9均跻身新能源豪华车前五，其中问界M9的销量在50万元级车型中名列第一。2025年4月，问界M8的上市将进一步巩固其在40万元级车型的领先地位。

自2021年问界品牌推出以来，其销量显著增长，2022年至2025年上半年销量分别为7.79万辆、10.26万辆、38.87万辆和15.2万辆，占总销量的比例分别为29.15%、40.67%、78.21%及76.53%。问界品牌已成为公司主要的业绩来源，2025年上半年问界的收入贡献达到90.3%。

赛力斯业绩表现良好的原因在于四大领先技术实力，包括自主研发的赛力斯魔方技术平台、全新一代增程系统、智能安全体系，以及高水平的智能制造能力。此外，赛力斯与华为的深度合作，进一步增强了其市场竞争力。

除了技术实力，赛力斯还提供高效的制造交付和优质的售后服务，建立了良好的用户口碑。该公司拥有三个超级工厂，确保交付周期，同时不断优化其服务支持体系，在全国220多个城市设有400多家用户中心和700多家体验中心。

受益于问界产品的热销，赛力斯预计在2024年实现100%的收入增长并盈利，成为全球第四家盈利的新能源车企。目前，尽管行业内因价格战导致毛利率下降，赛力斯依然凭借用户对车型质量的认可，实现了销量和价格的提升，并展现了其出色的供应链管理和成本控制能力。

展望赛力斯的上市表现，该公司稳居国内高端新能源车领域，问界M8和M9的良好口碑预示着它将在高端市场中长期占据主要份额。随着产品周期的延续，预计明年销量将继续增长，巩固其高端市场领导地位，并推动公司估值向上。根据新股上市的表现，赛力斯拥有四大领先的自研技术、华为的驾驶系统支持，以及在豪华新能源市场的突出销量，这些因素将吸引大量投资者关注，预计上市首日表现良好。赛力斯自2020年在A股市场启动以来，市值上涨超过14倍，此次港股的“A+H”联动，预计将在高前景预期的推动下实现进一步飞跃。