年内大幅上涨180%，美光科技被摩根士丹利列为“首选股票”

持续的首选股票内存市场短缺推动了DRAM价格上涨，摩根士丹利认为这将增强美光科技(MU.O)的年内盈利能力。该机构在周三将美光的大幅丹利目标股价提高至325美元。

受人工智能需求驱动，上涨美光科技的美光股价在2023年已上涨180%，成为标普500指数中表现最好的科技股票之一。摩根士丹利分析师在此时对其未来潜力给予了强烈推荐。被摩

摩根士丹利团队在周四将美光列为首选股票，根士预计这家内存芯片制造商将持续受益于行业的首选股票供应短缺，从而进一步推高产品价格。年内

摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔在今年初曾对美光持谨慎态度，大幅丹利但在10月将评级上调至“超配”后，上涨他发现了一些积极迹象，美光包括DDR5内存现货价格上涨三倍。科技

摩尔认为公司正进入“未知领域”，被摩并表示“股价尚未完全反映潜在的上升空间”。

摩尔及其团队认为美光股票仍有上涨空间，预测其盈利能力将进一步提升。他指出，“在某些情况下，现货价与合约价之间的差距高达数百个百分点”，而合约价在未来几个季度可能增长两倍。

他预计美光的每股收益有望超过10美元，这一预期比华尔街对美光2026年的普遍预期高出一倍多。在此背景下，股价可能接近400美元。摩尔提到，摩根士丹利在牛市模型下的估值为420美元，虽然较当前水平高出71%，但新的目标价325美元也比当前价高出约33%。

摩尔指出，投资者的犹豫可能源于对价格上涨的可持续性担忧，这常见于典型的DRAM周期。然而，他强调目前的供需关系是由于“需求增长显著高于供应”，这种状况将持续一段时间。

摩根士丹利团队注意到，来自半导体设备供应商和内存芯片制造商的财报表明，DRAM产能正在“快速提升，整个工厂建设计划加速”，这是在市场转折后出现的非典型行为，除非各方对供应紧张的状况持续信心十足。

摩尔预计明年第一和第二季度混合定价将上涨15%至20%。然而，未能及时锁定价格的买家可能面临合约价上涨50%或更高的风险。

与此同时，美光在高性能内存（HBM，特殊DRAM）市场中与韩国的三星电子和SK海力士并列为顶尖玩家。摩尔对美光在HBM领域的收入及市场份额相对乐观。

摩尔指出：“HBM的竞争力在支撑AI叙事的高估值方面至关重要，但在短期内，由于定价更为稳定，它更可能会暂时抑制盈利增长。”

摩根士丹利的基本预测依赖于美光在其最新财报中的信息，即美光有望成为下一代HBM4的领导者，现阶段保持稳定的市场份额并已售罄其产品。