日本财政压力与全球风险偏好上升削弱日元，美元兑日元小幅回落

在周三的日本日元亚洲时段，日元从一周高点回落。财政尽管美元表现疲软，压力元日元的全球避险支持作用受到影响。日本财政状况承压，风险幅加之政策上倾向于刺激措施，偏好导致市场对未来加息节奏持谨慎态度。上升

某亚洲金融研究机构分析师指出：“尽管政策收紧的削弱暗示存在，但财政扩张的美元持续性使得市场信号复杂，从而导致日元难以持续强势。兑日”

市场调查显示，日本日元日本央行近期明确加强了关于日元贬值将导致通胀压力的财政沟通，暗示12月加息仍有可能。压力元日本首相与央行总裁的全球会面使政策受到的政治约束有所减轻。

此外，风险幅日本服务业生产者价格指数（SPPI）同比增长2.7%，尽管低于修正后的3.1%，但依然处于较高水平，接近通胀目标。这为未来的加息奠定了基础。 一位研究通胀的专家指出：“服务项的持续粘性显示出日本通胀结构的实质性变化，加息不再是象征性的问题。”

在美国，疲弱的经济与就业数据持续施压美元。私人部门在过去四周平均减少了13,500个岗位，加剧了经济放缓的预期，为市场对美联储12月降息的押注提供支持。

美联储官员的鸽派信号也加深了市场对宽松周期的认同。 某研究机构评论员表示：“就业放缓与温和通胀共同削弱了美元的利差优势。”

随着投资者对地区局势缓和保持乐观，风险资产的需求增加，日元的避险吸引力进一步下降。市场正在关注美国耐用品订单、初请失业金数据以及褐皮书，以判断美元的短期走势。

从日线技术面看，USD/JPY的主要趋势依旧保持在高位多头结构中，价格在关键均线上方运行，日线指标仍显积极，这意味着短期的回调后仍有反复上攻的可能。

下方155.30为主要支撑，对应本轮涨势的50%回撤位；若跌破155.00这个整数关口，可能会触发进一步的回调压力。另一方面，上方156.50为短线反弹障碍，一旦突破，多头或将尝试恢复向157.00及157.50区间推进。

编辑观点 ：

核心问题在于：美国降息预期打压美元，而日本财政方面的不确定性和全球风险偏好的改善又限制了日元的上涨。短期汇率更像是政策预期与市场情绪交织的结果，而不是单一经济指标的驱动。

若日本央行在12月发出更明确的政策收紧信号，USD/JPY可能会迎来阶段性的方向选择；但在此之前，区间震荡仍将是主要趋势。