文章摘要
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富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨米尔·萨马纳指出，富国未来黄金价格的银行因素上涨得益于美联储降息、高不确定性、看涨美元走弱以及加密货币的黄金回调等多重利好因素。
在接受Kitco新闻采访时，多重萨马纳表示，利好黄金的助推长期牛市依然保持强劲。
他指出：“上涨趋势没有被破坏。牛市”他补充说，持续美联储可能会在12月或明年1月开始降息。富国“这一过程是银行因素必然的。”
随着特朗普推进新的看涨人事任命，包括鲍威尔的黄金继任者凯文·哈塞特，萨马纳认为美联储会变得更为鸽派，多重利率有可能降至2%的利好区间。“这将降低持有无收益资产，特别是黄金的机会成本。”
此外，他预期美元可能会面临新的贬值趋势。“美元指数已从110点下跌至96点，反弹幅度小于5%。未来12至15个月，美元可能会维持低迷甚至横盘整理。”
他指出，美元的强劲反弹已不再可能。
萨马纳还提到市场多元化投资的趋势，这有望推高金价。“在充满不确定性的环境中，投资者在寻找以前由债券提供的分散投资选项。”
他认为，黄金相较于以AI为首的股票和加密货币等竞争对手将展现出相对优势。“美国市场的吸引力仍然强劲，但现在这种优势较为消退。”
“全球股市的相关性过高，导致真正多元化的投资效果减弱。”
萨马纳强调，尽管加密货币曾是多元化投资的选择，现在已不再具吸引力。“比特币在近期内也开始下滑，黄金似乎是更为持久的良好选择。”
他指出，黄金的表现实际上在过去几年内优于股市。“令人惊讶的是，以黄金计价的标普500指数早已在2021年末见顶。”
他总结道，整体大宗商品板块是优质的多元化投资工具，而黄金的表现一直保持强劲。
富国银行预测，未来12个月大多数风险资产将表现强劲。“美联储在通胀高于目标的情况下甚至考虑降息，极具市场潜力。”
他认为，投资者对风险资产的需求变化源于美联储的政策调整，几乎不存在对其他资产的看空逻辑。
尽管富国银行预计经济将放缓，萨马纳认为市场已消化这些负面影响，股市的调整幅度将相对有限。“市场通常会提前反映经济状况，预计二次回调不超过10%。”
他强调，黄金的上涨逻辑是结构性的。“美联储若在通胀高企时降息，将使债券遭遇压力，黄金成为更优的多元化投资方式。”
此外，全球央行正在重新评估其美元资产比例，以应对不确定性和潜在通胀风险。“各国的财政政策趋向优先本国经济，可能会加剧通胀。”
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